野村证券中国区首席经济学家张智威在10月17日的媒体电话会议上预测，随着中国外汇储备见顶回落拐点的明晰，预计中国的经常账户盈余将在2014年转为赤字。与此同时，随着中国经济的增长模式发生转变，从微观来看，不同行业的企业利润走势也将出现分化。数据显示，中国经常账户目前虽然尚为盈余，但其盈余已经大幅缩水，占GDP的比例已从2007年的10.1%降至2010年的2.8%。目前虽没有确切的最新统计数据，但今年4月，国际货币基金组织预计中国2012年的经常账户盈余占GDP比例的将大幅下调至2.3%。对于未来趋势，野村证券预计经常账户盈余将继续缩减并在2014年出现赤字。张智威表示，推动经常账户盈余转为赤字的原因是中国正日益将经济发展的中心转向内需;随着中国越来越难以维持自然资源的自给自足，初级产品将逐渐依赖进口;中国正逐步接近刘易斯拐点，国内生产成本不断攀升，并造成人民币升值承压;尽管中国的外国资产净头寸持续增加，但净收入流持续保持低水平。事实上，由于中国的进口增速超过了出口增速，以美元计价的中国商品贸易和经常账户盈余均在2008年达到峰值后逐渐回落。在进出口量上，野村证券进一步预计，2012年中国的出口将增长11.6%，2013-2015年的年增速为11%;2012年进口增长14.2%，而之后三年的年增速为14%。单就此数据模型推算，中国约三年后将出现贸易逆差。虽然经常账户或将转为赤字，张智威并不认为这是一件坏事。他表示，和当下经济增长速度的减缓一样，这是中国经济转向更为平衡的发展模式的体现。不过张智威认为，在此趋势下，中国企业过去的高利润增长也不一定会变成历史。他认为，企业利润的保持需要政府改革红利的释放，“企业利润是改革红利的微观层面显现。比如上海的增值税改革试点，就已经带动了服务业利润一定程度的回升。”张智威预测，不同行业的企业利润未来将出现分化。依赖投资驱动的重工业，未来利润将很难回到2007年左右的水平，但与政策导向合拍的服务业利润率可以保持甚至超过从前水平。

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