金融与科技的深度融合，带来的不单是金融科技，更是金融生态的一场革新。

近日，香港上市集团云游控股发布公告称，以人民币3亿元可换股债券的注销为代价，获得科技金融平台简理财55%的股权，交易完成后，云游控股将获得对简理财系公司的直接控制。

这场交易对云游控股很划算。根据简理财方面的信息，截至2017年7月12日该平台累计成交额559.36亿元，累计参与人数达554万人，简理财总资产1.59亿元，今年前两个月净利润超1200万元，这意味着这一对价相当于简理财2017年保证利润的9.1倍市盈率，在TMT行业，如此低的市盈率很少见。

强强联合：合纵连横大时代来临

对于业绩普遍亏损的互联网金融领域，简理财以今年前两个月扭亏为盈的靓丽之身，加入云游控股，显然有自己的考虑。

首先，云游控股作为一家以游戏为主业的公司，其活跃的用户流量，一定程度上为简理财拓展市场和业务，提供明显的支撑效用。事实上自2016年12月云游控股成立九江市云客网络小额贷款有限公司等后，就已显示了云游控股进军互联网金融市场的战略布局。接下来，并入云游控股的简理财需要做的就是如何提高用户转换率，实现1+1＞2的化学反应。

其次，简理财加入上市集团云游控股，将为其在互联网金融市场的发展提供多元化的融资便利，有助于公允化简理财的市场定价。对处于众雄逐鹿的互联网金融市场，简理财能够加入一家上市公司，在资本运作和融资起点上将比其他许多互联网金融公司要高。

再次，云游控股与简理财的战略整合，将使简理财具有发力科技金融，打造新兴金融生态链的潜质。需要指出的是，在经历了2014年、2015年的市场热捧后，国内互联网金融已开始由野蛮成长逐渐步入了规范发展阶段，监管层对互联网金融平台的信息中介定位，使互联网金融平台必须深度拥抱金融科技，方能真正拥有生存之机，才可有条件扩疆拓土。

期许简理财与云游控股的战略整合，能够通过双方的协同和优势互补，开启互金生态的新模式，成为新兴互联网金融的标杆之一。

革新未来：探索互金生态新模式

那么，健康而又新兴的互联网金融生态是什么样子的？

随着人工智能的兴起，人们用智慧金融、智能金融来描述未来金融新生态的英姿。不过，究竟怎样才算智慧金融、智能金融，至少目前更多是一种情景描述，在底层架构、法律关系、组织形态等方面的讨论并不多，这使得智慧金融、智能金融等概念缺乏一个可定义的边界。

我认为，从法律关系的角度上看，未来新兴互金生态是主要基于信托原则、而非信用原则来搭建市场主体间的关系，以近乎无缝对接的专业服务，而非本身的信用或隐或显的输出，作为新兴金融生态的交易基础。这就要求从事互联网金融的平台，要通过区块链技术等搭建一个基于信任的交易机制，做好信息中介服务。

从互联网金融平台的机制设计上，平台化的新兴互联网金融生态是一个双边市场，而这种双边市场模式在机制设计上，需要为客户提供更健全的保障体系，以有效保障交易各方的合法权利不受侵犯。

双边市场的特征要求新兴金融生态为交易各方提供场景金融环境，让金融活动的每一步都实现公开、透明和可追溯，以通过阳光化金融活动作业消除各方猜忌，改善各方信任关系。

从人工智能的角度上看，未来新兴互金生态下的金融科技，为用户提供的是辅助其决策的专业智能工具，而非替代用户决策的工具。

对投资者而言，新兴互金生态下的金融科技是，根据投资者的风险偏好、风险可承载能力等，帮助用户寻找合适的投资标的和投资组合，并动态帮助投资者跟踪和评估其投资标的和投资组合，改善其专业不对称性。

对融资者而言，新兴互金生态下的金融科技，根据融资者的要素禀赋等，帮助融资者设计符合其要求的融资产品，并为融资者提供即时、公开、透明和可追溯的项目流程体系；然后，通过投资者与融资者等的诉求进行匹配服务等。

搭建场景：破解科技金融的痛点

当前简理财和云游控股的整合，某种程度上具有了开启互金生态新模式的可能性。

其理据是，云游控股作为一家主营游戏的公司，其最大的优势是具有营造场景的技术和运营经验积累。而且游戏业务所具有的另外一个明显的特征就是平台的机制设计能力。一个游戏开发的成功与否，最关键的就是相关游戏的行为设计等机制设计的水平，这是游戏业务最能吸引人的能力。

金融活动相比电商、社交等的不同之处在于，金融活动是一个持续的博弈均衡过程，而电商更多是一次性交易均衡过程，社交则是断续性的交流过程。

对金融业而言，更强调金融产品和服务在整个生命周期中的动态可识辨性，其动态的即期场景行为数据，要比电商、社交等沉淀的历史数据更为关键。主要用电商交易、社交活动等的历史数据来决定金融活动的风险迁移矩阵，正如人不可能两次踏入同一条河流，是不全面的。当前BAT等通过营造衣食住行等的闭环和集团化生态竞争来介入金融，强调大数据、云计算等优势，其实是因为他们在这个领域具有竞争优势和路径依赖，并非未来的新兴金融生态就是他们勾画出来的图腾。

显然，简理财与云游控股的战略整合，为其在发力场景行为的金融数据方面具有优势。

当然，具有营造即期场景行为数据的能力，并不代表着并入云游控股的简理财真的可以扣动新兴互金模式的按钮。简理财要努力搭建起真正基于信任的交易机制，拿到新兴互联网金融服务的门票。

（责任编辑：bianji_pub1）