随着国内私募机构市场崛起，私募资产管理规模增长迅速，百亿以上的私募基金已经不再少见。中基协最新数据表明，截至2016 年 12 月底，私募基金管理机构资产管理认缴规模 10.24 万亿元，较 2016 年末的5.21 万亿元增长了 5.03 万亿元，同比增速 97% 。已备案私募基金 46,505 只，私募基金从业人员 27.20 万人。而这也是私募认缴规模首次超过 10 万亿。

  规模差距日益悬殊  私募股权被高净值人群追捧

  截至2016 年 12 月底，私募基金管理机构资产管理认缴规模 10.24 万亿元，较 2016 年末的5.21 万亿元增长了 5.03 万亿元，同比增速 97% 。已备案私募基金 46,505 只，私募基金从业人员 27.20 万人。而这也是私募认缴规模首次超过 10 万亿。

私募基金之间的资管规模差距愈加悬殊。截至 2017 年 2 月 4 日，目前共有 6,748 家私募股权基金，100 亿元以上规模的私募股权基金有 122 家，占比不到两成，但百亿私募规模的私募数量突破 100 家。私募股权基金的崛起，可谓是私募发展史上的重要里程碑，这意味着私募产品逐渐被市场认可。鉴于私募股权基金对投资人的要求，也说明私募基金正在被高净值人群所接受。

  而在私募股权市场，头部效应也已显现。以诺亚财富为例，旗下资产管理公司歌斐资产一直致力为高净值客户持续发掘私募股权领域的“头部GP”，已经建立国、内外顶级投资人圈层，与红杉资本、KKR、IDG等众多顶级海内外顶级风投机构建立密切合作关系，“护城河”的行程，确保头部资源的持续取得。

据投资界不完全统计，2017年上半年超100家具有VC/PE背景的中企实现上市，背后涉及超200家VC/PE机构。在200家PE/VC机构中，前20名IPO大赢家里，诺亚合作的管理人覆盖率达到50%。在审核日趋严格细化的环境下，诺亚合作的PE基金在2017年上半年成功上市17家企业，基本追平历史最好年度IPO成绩（2015年全年IPO共17家）；已过会待发行4家企业，完成过会率100%的傲人成绩。截至2017年6月末，诺亚已合作的PE基金（不含歌斐PE母基金），共计80家被投企业成功上市，其中IPO发行63家，被并购上市8家，借壳上市9家。

  管理规模和业绩负相关魔咒被打破

在私募行业，规模一直被认为是影响业绩的重要因素。在其他条件相同的情况下，私募管理规模越大，业绩一般会呈相反方向变化。因此规模一度被认为是业绩的杀手。但是从2017年一季度私募业绩来看，百亿级别的巨型私募业绩增长超出市场预期。

  根据私募排排网数据显示，从全国地区来看，截至2017年3月底，纳入私募排排网统计排名的、旗下至少含1只股票策略产品的私募机构共计1707家，其资产管理规模达到1.99万亿。

一季度巨型规模股票私募机构仅有27家，其中有19家实现了正收益，占比达到70.37%;总体而言收益表现靓丽，收益在10%以上的仅有4家，收益在5%以上的有8家。具体见下图：

  以歌斐旗下二级市场系列产品歌斐诺宝为例，今年以来已经有16%的正收益。表现前十的私募基金中，包括淡水泉、景林资产、高毅资产等五家，都和诺亚财富建立了密切战略合作关系。投资市场头部机构融合趋势已成。

  而在私募证券基金领域，诺亚财富近两年筛选的二级市场私募产品中有94%的产品表现超过中证流通指数，81%的产品超过行业前1/2，更有41%的产品超过行业前1/4。最近一年，更是有七成产品跑赢行业平均水平，五成产品业绩位于行业前1/4。

随着机构专业资产管理机构的能力逐步增强，可以预见私募机构头部效应将更加明显，也给个人投资者展现了更清晰的投资渠道。

（责任编辑：bianji_pub1）