国家统计局3月31日公布的数据显示，中国3月官方制造业PMI为51.8，连续两连升，连续8个月高于荣枯线，且创2012年4月以来新高，预期51.7，前值51.6。此外，网金宝表示，今年以来投资、外贸等数据均全面转好，机构已纷纷上调一季度经济增长目标。

　　PMI与工业增加值之间存在差异，“高PMI+低工业增加值”仍会存在，但工业增加值可能持续向上改善。PMI的含义是有多少企业认为相比上一个月增加，是一个类似环比概念，同时是一个偏向主观的调研类指标，而工业增加值则是统计当月的新生产产值比去年同期增加的百分比，是一个同比概念，同时是一个客观指标，还与基数有很大关系。因此在经济下台阶之后，同样的PMI数值对应的工业增加值会有非常大的不同。工业增加值尽管处于历史低位区间，但PMI持续改善，表明工业增加值可能持续向好。

　　2017年3月“房地产调控2.0”之后，对经济悲观论调再起。网金宝表示，从目前经济总体结构看，工业生产的重要性在提高，即“新周期归来”已经形成，房地产端目前并未影响到经济向好态势。一种可能是，与2016年10月调控类似，尽管房地产销售大幅下滑，但是房地产投资并未下滑，另一种可能是房地产之外的固定资产投资特别是民间投资持续好转，弥补了房地产调控的影响，需要等待3月经济数据进一步确认。

　　货币政策现在处于较为微妙敏感期的状态，不确定性持续上升，一方面经济持续向好，另一方面通胀处于低位，更重要的是防风险、去杠杆在货币政策的权重已经超过经济增长、通胀，央行货币政策进一步趋紧的可能性上升。在贷款利率超过可比国债收益率的情况下，若经济好转趋势非常明确，出于防风险、去杠杆的角度，即使通胀低位，“2017年存贷款利率一定不会调整”的可信度正在下降。整体而言，2017年货币政策有非常大的不确定性，在货币市场加息后，服务于供给侧改革的结构性加息或成央行新选项。

　　网金宝专业分析师认为，目前央行持续暂停逆回购操作，收紧市场流动性意图明显，经济指标数据良好的基本面下，市场再次燃起加息的敏感预期，但预计本月或一季度的经济好转并不足以促进央行加息，建议投资者密切关注资金面，加息短期难以落地。

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