在一些跨境并购案中，不乏PE的身影，它们在海外并购中究竟发挥了什么作用?

　　接受本刊记者采访的不少专业人士认为，虽然在一些大型并购案中PE发挥了价值，但目前出现PE的身影还非常少，与发达市场以并购—剥离为游戏规则的PE相比，中国PE差距还非常大。中国PE主要集中在Pre-IPO(上市前)和国内市场，即使参与了跨境并购，其角色也非主导地位。

　　PE介入海外并购

　　今年上半年，三一重工携手中信产业基金收购了全球混凝土机械巨头德国普茨迈斯特之后，这桩备受好评的跨境并购在PE界引起不小的反响。当时，有不少PE界人士认为，类似三一重工携手PE这类并购案例，将在未来几年成为跨境收购的主流，PE有望成为产业资本进行跨境收购的重要合作伙伴。

　　2012年，联想控股旗下弘毅投资成立跨境收购项目团队，专职负责海外并购项目。2011年9月，弘毅投资在上海设立跨境投资基金管理平台。截至目前，弘毅投资已成功投资了意大利混凝土设备制造商CIFA、日本东海观光株式会社等海外企业，还在医疗产业方面取得了在新加坡上市的美国柏盛国际控股权。

　　2011年5月，弘毅投资支持武汉钢铁集团在马达加斯加投资大型铁矿项目，成为本土PE机构联合国内企业出境投资并购的又一个典型案例。此前的2008年，弘毅投资与中联重科 、高盛和曼达林基金收购意大利工程机械制造商CIFA全部股权，耗资2.71亿欧元，中联重科占股60%，曼达林、高盛和弘毅占股40%，该案例至今仍让弘毅投资总裁赵令欢得意。

　　赵令欢5月10日在北大光华管理学院论坛上说：“任何国家对外来的投资都会抱以审慎的态度，当年联想收购IBM PC，就有人说威胁国家安全。但我认为现在非政治化的趋势明显。”

　　亚欧联合资本(A Capital)董事长龙博望说：“来自中国的收购可能会产生一些敏感问题，海外投资已经成为中国企业产业升级的必要手段。欧洲的政治壁垒相比美国而言，要低得多。总的来说，通过我们在价值创造的框架内共同投资，这是中国很多国企和民营企业的独特机遇。”

　　最近，龙博望刚刚签署了他人生中最为重要的一个协议。这位致力于联合中企投资欧洲优质企业的私募老手，最近获得了两家超级LP的青睐—中投公司和比利时联邦控股和投资公司(SFPI/FPIM)。

　　5月3日，在中国副总理李克强和比利时总理劳普(Elio di Rupo)的见证下，中投公司、比利时联邦控股和投资公司与亚欧联合资本在布鲁塞尔艾格蒙宫举行了该基金首期融资的签字仪式。

　　据了解，该基金将首先投资于拥有优秀品牌、先进技术和分销渠道的欧洲企业，并将通过建立战略合作伙伴关系方式，为欧洲和中国企业创造巨大的价值。该基金将邀请中国的民营或国营企业作为共同战略投资者，以充分释放其投资企业的增长潜力。

　　中投公司董事长楼继伟认为，龙博望的基金大有前途，他看重这只基金能帮助中投拓展投资欧洲领先企业的机会，也符合中投寻找对欧洲市场领导企业长期投资机会的战略。

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