哈萨克斯坦是中亚地区重要的能源产出地，我国在哈国能源领域的投资经营方面，主要是以中石油为代表的中方公司(中石油、中石化、中信集团、北方工业集团的振华石油公司等)实施石油天然气等地下矿产资源开发的合作项目。近几年来，在哈政府不断对地下资源开采领域加以限制的环境下，中方公司在能源领域的合作项目受到很大的影响，投资环境越来越复杂，经营风险及财务风险越来越大。.在哈国遇到的主要财务风险：
　　
　　通货膨胀风险
　　
　　哈萨克斯坦有关银行数据显示：哈萨克斯坦的通货膨胀率2007年是18.8%；2008年为9.5%；2009年为7.3%；2010年为7.1%；4年平均通货膨胀率为10.7%，已达到严重通货膨胀率级别，通货膨胀率如此高造成企业的运营成本不断提高；而如此不稳定又给我们的预测工作带来很大的不确定性；而各种收费还在不断提高、非食品类商品的价格继续上涨以及从第三国向关税同盟内部进口商品的增多这些因素，预计通货膨胀率还会增长，所以我认为通货膨胀是造成在哈企业财务风险最不确定的因素。
　　
　　税务风险
　　
　　哈国税法及其他门类的法律制度比较复杂，存在模糊地带，并且朝令夕改。2009年1月1日《新税法》实施后，虽然降低了某些税种的税率，但企业的税负还是较重。而且，《新税法》取消了以前所有对外国投资者的税收优惠政策。也就是说，从2009年1月1日起，在税收问题上，没有“外国投资者”和“本国投资者”之分，一律国民待遇，大家都只享受一条税收特惠：允许投资者在三年内均等地、或是一次性地从公司所得税中扣除投资者当初投入到生产用房产、机械设备上的资金。
　　
　　从“产出”中拿够了相当于投资者“付出”的部分之后，一切都要按章纳税。以前的那些“10年免企业所得税、5年免财产税和土地税......”等等税收优惠，在《新税法》中均被取消，对外资的“优惠”已成为历史。所以分析企业在哈国经营的税务风险也非常重要。
　　
　　当地币-坚戈的汇率风险
　　
　　1993年哈萨克斯坦开始发行独立后的本国货币——坚戈。此后，坚戈汇率经历几次幅度较大的波动。随着汇率制度逐渐向更加自由的方向发展，坚戈汇率受外汇市场供求的影响会越来越大，但是当经济发展受到影响时，哈萨克斯坦中央银行往往会贬值本币，以获得对外贸易中的竞争优势。这种情况在1998年和2008年两次金融危机的影响下表现得尤为明显。
　　
　　2010年2月5日，哈萨克斯坦中央银行再次宣布了坚戈的汇率政策，但这次调整并非再次主动促进坚戈贬值，而是放宽坚戈汇率的波动幅度，意味着坚戈汇率向着更加自由的方向发展，受外汇市场的影响更大；为了有利于本国货币汇率的“可控浮动”，2011年哈萨克斯坦将取消针对坚戈的外汇走廊，但仍打算关注汇率的变化，不会允许坚戈上下大幅波动。
　　
　　坚戈汇率的发展趋势对于中国企业的对哈投资财务风险具有重要影响。因此，分析哈萨克斯坦汇率问题，就显得尤为必要和重要。
　　
　　作者：中石化胜利油田 李宇楼
　　
　　原始出处：石油观察

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