近年来,哈萨克斯坦固定资产投资增长速度出现明显放缓的趋势。这势必对扩大再生产、实现经济多元化目标和保持中长期经济稳定增长等造成负面影响。
　　投资实体经济是决定经济长期高速稳定发展的主要因素之一，而实施相应的投资政策是转换经济结构的主要手段。制定和实施国家投资政策是国家财政稳定和经济增长政策的关键出发点之一。对哈萨克斯坦来说，这个问题的特殊意义还在于，它是工业化创新发展战略的组成部分，该政策的实施可以帮助实现经济多元化，降低经济对原材料的依赖。
　　一、近年来哈萨克斯坦固定资产投资基本情况和特点。
　　1、固定资产投资增速放缓,固定资产投资占GDP比重下降。从投资是否充足角度看,固定资产投资占GDP的比重(固定资产投资率)是一个重要指标。发达国家固定资产投资占GDP的比重大约在稍高于20%的水平，亚洲新兴工业化国家大约在26-28%的水平，发展中国家也大约在这一水平。对于处于经济转型期的国家来说，根据各种估计，固定资产总投资阈值应不低于25%。
　　在经济危机爆发前的几年中，哈萨克固定资产投资总额已达到相当高的水平，这是这一时期经济高速增长的重要因素。危机前，在比较基数较低的背景下，固定资产投资增长速度是以百分之几十来计算的。而到了2007年，固定资产投资增长速度已下降到8.2%。
　　固定资产投资占GDP的比重，从2000年起，超过了20%，个别年份接近甚至超过了30%。这一时期投资的高速增长归因于为外国投资者创造了有力的投资条件。外国直接投资活动从民生领域（农业、轻工业、机械制造、建筑和集约化生产）转向石油和天然气开采以及其它资源加工领域。
　　近几年，固定资产投资增长速度明显放缓。2008年投资实际增长速度下降到4.6%，2009和2011年下降到2%以下，2010年则降到0.5%。去年，固定资产投资占GDP比重下降到18.3%。今年以来投资增长速度依然低于GDP增速。
　　鉴于上世纪最后十年投资额明显下降的局面，为了保持作为国民经济现代化改造和竞争力基础的固定资产投资的正常的再生产过程，必须加大固定资产投资力度。根据国际惯例，对发展中国家经济来说，投资占GDP的比重必须达到或高于30%。哈萨克斯坦经济近几年远没有达到这个指标。
　　近四年来，全球金融危机和投资实体资金不足抑制了投资进程。与此同时，这几年外国直接投资保持在较高水平，每年流入约200亿美元，但在固定资产投资总额中的份额明显减少。投资增速的放缓总是伴随着外国直接投资的流出，近四年来从哈萨克斯坦流出的外资约280亿美元。
　　2、固定资产投资结构失衡。
　　从投资安全角度看，不仅投资数量,而且在经济活动领域和区域的投资（包括外商投资）结构都非常重要。政府可以通过预算资金投资或混合融资方式对项目投资,从而直接调节产业结构。但对于外商投资项目这种机制实际上是不适用的。
　　近几年，大部分投资来源于企业和组织的自有或自筹资金。由于投资流程管理的分散性，大部分投资都流向了原材料领域。今年1-7月，工业投资额占54%，其中的32.6%流向了采矿业，只有10.7%投向加工业，投资农林业的资金只占2.6%，建筑业—1.2%。尽管危机前投资高速增长，但投资结构失衡使得经济多元化目标依然没有达到。不仅如此，而且近几年经济结构变得越发不合理。实施工业创新发展战略9年来，加工业在工业结构中的比重从40%下降到30%，而矿山开采业从50%上升到63%，矿产品出口份额也在增长。
　　上世纪90年代，哈萨克实际上放弃了对经济的大规模投资，限制了这一时期的投资机会。当前国家投资的重点是基础设施和住宅建设。在进口替代、保障居民就业、提高劳动生产率和节能方面，这些项目的实施具有重要作用。可是，绝大多数项目很难归类到创新和高附加值产品生产类型中去，更谈不上纳米技术了。
　　3、缺乏有效的投资行业转换市场化机制。在金融市场和经济实体部门间依然存在壁垒。首先是没有履行自己吸引投资和重新配置投资资源的职能，哈萨克缺乏这种有效的市场机制。如果这个问题不解决，就很难指望经济结构调整了。不仅如此，简单的投资数量的增长反而进一步加大了国家对原材料的依赖。
　　二、调整固定资产投资政策，制定改进措施。
　　1、2010年开始实施加速工业化创新发展五年纲要，在纲要框架内加大了固定资产投资额度。为完成既定任务，必须使固定资产投资增速超过GDP增速1.5到2个百分点，恢复必要的经济储备，完成大规模现代化改造，提高国产产品的竞争力。
　　2、政府必须调整旨在使经济多元化的加大财政预算投资政策，修改旨在吸引生产高附加值产品企业投资的税收优惠法典。必须制定明确的投资促进政策，协调政府和企业共同努力实现既定目标。
　　总之,为了保持经济增长,必须加大投资力度。否则，不仅经济结构多元化和扩大再生产难于实现，而且很难保持经济稳定增长。
　　

（责任编辑：zhoulinjie）