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　　信心极度缺失 投资者很受伤

　　有数据统计，自2008年炒股至今的中小投资者亏损50%以上的占据了六成，亏损70%甚至80%的也不在少数。

　　黄湘源：股市跌跌不休对于投资者造成的伤害显而易见。有数据统计，自2008年炒股至今的中小投资者亏损50%以上的占据了六成，亏损70%甚至80%的也不在少数。所以现在政策方面即使有什么利好，投资者也不买账，这就是信心极度缺乏的表现。试想，投资者投入的资金都在贬值，新增的资金只会被套牢，谁还愿意参与到这个市场中来？再来说一点不公平的地方，比如现在股市下跌，就有人说，没有叫你一味做多啊，现在不是有股指期货、融资融券这些做空的工具吗？但实际想想，有几个中小投资者能真正参与到股指期货和融资融券中来？中金公司的最新数据不是表明，现在股市中99%的散户资金量都在50万元以下，而股指期货、融资融券的门槛就是50万元，甚至，融资融券还需要一定比例的抵押物，这个门槛就更高了！不是中小投资者不想做空，是被高门槛限制在外面了，而大肆靠做空赚钱的都是机构。期货市场（包括股指期货）都是T+0的交易制度，现货市场却是T+1，做现货的怎么可能做得过做期货的？注定了赔钱。

　　李大霄：一肥遮百丑，大盘在6000点以上时，市场同样存在问题，只是这些问题特别是一些深层次的问题在当时被掩盖起来了，而一旦市场形势不好的时候，问题就会暴露出来，这时才知道谁在“裸泳”。资本市场长期低迷不振，也将形成这样的恶性循环：股市赚钱效应的缺失将打击投资者信心；而投资者信心的丧失又将进一步推动市场下跌。

　　危害

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　　融资功能丧失 实体经济受损

　　当大多数投资者都远离市场后，新股发行和再融资就会变得困难，证券市场的融资功能将丧失，从而影响实体经济发展。

　　冯文锁：股市的大跌，连跌不仅对于老百姓是种危害，对于整体经济也是一种危害，因为没有哪个国家的经济离得开股市的支持。而股市现有问题不根除，投机客就还有机会利用这些漏洞大肆赚钱。过度融资导致市场的资金总量长期进出失衡，可以称之为总量失衡；然后是结构失衡，拖累股市。

　　李大霄：市场的长期下跌自然会影响投资者的信心和耐心，目前的“休眠”账户在增加，交易量下降，恐慌性抛盘在所难免，对市场自身的影响最为直接和明显。随着投资者信心的缺失，当大多数投资者都远离股票市场后，新股发行就会变得困难起来，再融资也不会一帆风顺，证券市场为实体经济融资的功能将丧失，从而影响实体经济的发展。同时，由于股票交易量的下降，国家征收的股票交易印花税也将相应下降。

　　张仕元：连续下跌的市场一再触及投资者的“底线”，如果大家都不在股市上“玩”了，无论是发行新股，还是上市公司再融资都将成为浮云，没有了投资功能，进而没有了融资功能的资本市场就名存实亡了。

　　文国庆：《金融业发展和改革“十二五”规划》提出，“十二五”时期，发展中小企业集合债券、中小企业私募债等融资工具，拓宽融资渠道。从表面上看，这不仅对股票市场不产生负面影响，而且还会因为部分企业改为债市融资而减轻新股发行的压力，但应该看到，如果股市“赚钱效应”缺乏，而债市赚钱效应明显，股市资金自然就会流向债市。

（责任编辑：zhoulinjie）