对外净资产配置面临再平衡

　　数据显示，对外金融资产较修订后的上年末47182亿美元增长近3.7%，对外金融净资产增长0.9%。

　　尽管对外净资产的小幅上升，显示出我国对外投资头寸的合理增长，但是从对外资产、负债情况在政府和民间的配比来看，显然存在着较大的不平衡。

　　据中金公司此前统计，中国对外净资产2万亿美元，其中政府部门的外汇储备3.2万亿美元，中国非政府部门对外净负债约1.2万亿美元，相当于GDP的近20%。

　　中国银行首席经济学家曹远征认为这是一个会计问题，而不是现实问题，个人如果持有外汇不去央行结汇就属于个人资产，因此国家的外汇储备和私人部门负债是一致的，因为结汇才导致的外汇储备高。

　　但业内普遍认为，这种资产负债结构在政府、私人部门不平衡的配置，长期会带来较大的金融风险：当对经济增长前景的担忧加剧时，非政府部门资产的重新配置导致中国资本流出扩大。

　　而去年年底以来人民币贬值预期的加剧，以及今年汇率双边波动格局的日渐形成，似乎正在印证这样的观点。

　　“长远看，私人部门对外净资产的再平衡是一个重要问题。有两种方式可以实现这种再平衡。其一，私人部门通过贸易顺差方式积累对外净资产；其二，央行将外汇资产卖给非政府部门。”中金公司报告指出。

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